Электроэнергетика: АО ТГК-9
Главная / Инвестору / АО / ТГК-9 / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует краткий обзор «ТГК-9», влиятельной компании электроэнергетической отрасли (сектор ТГК). На временном интервале с 2009 по 2015 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для работы послужили файлы годовой бухгалтерской отчетности «ТГК-9». Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм при изложении бизнес-процессов, происходящих в компании.
Финансовый анализ «ТГК-9» был проведен вычислением ряда финансовых показателей последовательно в 5 этапов. В ходе выполнения работ были исследованы
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
На каждом из пяти этапов вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в отечественной практике финансового анализа. Их последующие преобразования позволили дать характеристику по каждому виду анализа «ТГК-9» для последующего сравнения с аналогичными показателями других компаний, действующих в секторе электроэнергетики (ТГК). В итоге подсчитывался комплексный показатель надёжности/эффективности (КПНЭ), который позволил сравнивать предприятия между собой.
Обращаем внимание: отчеты о финансовом состоянии «ТГК-9», прежде представленные на нашем сайте (формат .pdf), были выполнены с подсчетом только динамических характеристик рентабельности и деловой активности. Эти расчёты являются базовыми и могут быть скорректированы. В настоящее время накоплены статистические показатели по отрасли, поэтому характеристики рентабельности и деловой активности могут быть скорректированы. Динамические показатели (учитывающие сопоставление с предыдущим отчетным периодом) были дополнены статистическими (сравнение со средними показателями по отрасли). Следовательно, итоговые оценки КПНЭ также могут быть изменены (как правило, коррекция имеет малую величину).
«Независимая финансовая экспертиза» будет использовать эту методику для финансового анализа всех компаний перспективных отраслей народного хозяйства. При этом можно будет сравнить компании между собой по обобщенным финансовым показателям, посмотреть каждую из компаний не только в динамике. Итоги работ представляются в текстовом и наглядном графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически пополняться, всю информацию можно будет отслеживать в разделе «Новости сайта».
Таким образом, предлагаемая методика анализа позволяет сгруппировать финансовые показатели компаний по их назначению и по времени, что позволит менеджерам и собственникам компаний выявить преимущества и недостатки по обстоятельствам их возникновения для последующего достижения максимального экономического эффекта.
Отчеты за каждый год можно посмотреть на главной странице «ТГК-9». На данной странице приведена суммарная информация и в динамике, и по всем разделам финансового анализа. Приведённые иллюстрации показывают положение компании среди конкурентов.
Понятие «отрасль» здесь рассматривается в достаточно узком варианте. Выборка предприятий, занятых в электроэнергетической отрасли, была сделана из компаний, выделенных из РАО ЕЭС России и имеющих статус «ТГК» , то есть территориальные генерирующие компании. Эти предприятия впоследствии могли быть реформированы, переименованы и т.д. В этой группе также представлено предприятие, имеющие региональный статус "ЮТЭК". То есть понятие «отрасль» включает наиболее значимые предприятия, созданные при реформе энергетической системы России, образованной в СССР, которой требовалось инвестирование для развития.
На следующих рисунках показаны гистограммы финансовых показателей отрасли за 2009 ... 2015 годы соответственно. Представлены только те компании, по которым уже был проведен финансовый анализ и сделаны определенные выводы.
Следующие гистограммы отображают обобщенные результаты каждой из пяти групп финансовых показателей.
На следующем рисунке изображен график отраслевых итогов по годам с выделением минимального, максимального и среднеарифметического значения.
Интегральный показатель за 2009 ... 2015 г.г. по применяемым видам финансового анализа «ТГК-9»
Суммарный показатель применяемых видов экспресс-анализа за 2009 ... 2015 г.г. «ТГК-9»
Уровень риска инвестирования в компанию: Приемлемый. Суммирование и усреднение финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям «ТГК-9» дает величину 0,43. По этим показателям предприятие занимает 12 место в отраслевом списке, что ниже среднего по отрасли (0,51). Для выяснения причины такого отставания нужно рассмотреть финансовые показатели его работы в динамике и по структуре. Рассмотрим их в порядке перечисления.
1. Динамические характеристики компании «ТГК-9» показаны на следующем рисунке и демонстрируют сумму финансовых показателей предприятия за год с ежегодным мониторингом этой величины. Интерес представляет сравнение финансовых показателей «ТГК-9» со средними показателями отрасли по каждому году. Подобным способом определяется качество и ответственность менеджмента предприятия.
2. Структура финансовых результатов «ТГК-9» за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Обобщение финансовых показателей может выявить как системные ошибки, так и успехи менеджмента предприятия. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,52) находятся на уровне выше среднего (0,5). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,55) ниже средних (0,58). Финансовая устойчивость (0,42) имеет характеристики ниже среднеотраслевых (0,49). Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,31), которые имеют значения ниже средних (0,47). Деловая активность «ТГК-9» (0,38) ниже, чем у большинства предприятий отрасли (средняя =0,46).. Итоговый результат «ТГК-9» (0,43) ниже средней величины (средняя =0,5).
Как правило, на статус компании существенно влияет ее выручка. Это вполне оправдано при рыночном механизме, для компаний, выросших и победивших в конкурентной борьбе. В России энергетическая отрасль была реформирована директивно (Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"), у предприятий отсутствовали необходимые стадии развития, а фонды получены из советского "наследства", поэтому выручка не является показателем рыночной эффективности предприятий. Даная методика расчетов позволяет определить действительные причины финансового положения компаний, которые зависят
- от умения менеджмента пользоваться активами, которыми располагает предприятие;
- от внутреннего и мирового спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "позицию" компании в отраслевом списке в динамике и по итогам всего периода.
Следует заметить, что суммарная оценка компании, данная на этом сайте, не должна служить единственным основанием для приобретения или продажи ценных бумаг предприятия. Конечная оценка - это итог классического анализа, который говорит о степени надежности предприятия и базирующийся на анализе его активов, пассивов и доходности. Но на результат спекулятивных операций с ценными бумагами влияет множество других факторов - в экономике, политике и общественной жизни. Однако инвестор или трейдер может использовать эту информацию при оценке стоимости акций «ТГК-9».
Представленные данные должны дать больше информации для выработки интересантами взвешенных решений о работе с ценными бумагами «ТГК-9».
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/tgk-9/tgk-9-itog.htm
| Информация | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | Итог |
| АО "ТГК-9" |
|
|
|
|
|
|
|
|
Независимая Финансовая Экспертиза: ссылки по теме
►Анализ энергетической отрасли (ТГК)◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄