Электроэнергетика: АО ТГК-2
Главная / Инвестору / АО / ТГК-2 / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует экспресс-обзор «ТГК-2», влиятельной компании электроэнергетической отрасли (сектор ТГК). На временном промежутке с 2009 по 2016 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для анализа послужили годовые бухгалтерские отчеты «ТГК-2». Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм при изложении бизнес-процессов, происходящих в компании.
Финансовый анализ «ТГК-2» был проведен вычислением ряда финансовых показателей с разбивкой на 5 групп. В ходе выполнения работ были проанализированы:
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
На каждом из пяти этапов вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в отечественной практике финансового анализа. Их последующие преобразования позволили дать характеристику по каждому виду анализа «ТГК-2» для последующего сравнения с такими же показателями других компаний, действующих в секторе электроэнергетики (ТГК). В финале подсчитывался комплексный показатель надёжности/эффективности (КПНЭ), который позволил сравнивать предприятия между собой.
Внимание: годовые отчеты о финансовом положении «ТГК-2», прежде представленные на нашем сайте (формат .pdf), были выполнены с учетом только динамических характеристик рентабельности и деловой активности. Эти расчёты служат основой для их последующей обработки. В дальнейшем будут набраны статистические материалы по отрасли, поэтому коэффициенты рентабельности и деловой активности будут скорректированы. Динамические показатели (учитывающие сопоставление с предыдущим отчетным периодом) будут скорректированы со статистическими (сравнение со средними характеристиками по отрасли). Следовательно, итоговые оценки КПНЭ также могут быть скорректированы (как правило, коррекция имеет малую величину).
«Независимая финансовая экспертиза» при проведении финансового анализа будет применять подобную методику для всех компаний перспективных отраслей экономики. При этом можно будет сравнить компании между собой по обобщенным финансовым показателям, посмотреть каждую из компаний не только в динамике. Итоги работ представляются в текстовом и наглядном графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически пополняться, всю информацию можно будет отслеживать в разделе «Новости сайта».
Таким образом, предлагаемая методика анализа дает возможность сгруппировать финансовые коэффициенты предприятий по их функциям и по времени, что позволит управленцам и собственникам компаний выявить преимущества и недостатки по обстоятельствам их возникновения для дальнейшего получения максимального экономического эффекта.
Отчеты за каждый год можно посмотреть на главной странице «ТГК-2». На данной странице приведена итоговая информация с разбивкой по годам и по разделам финансового анализа. Приведённые иллюстрации показывают позицию компании среди конкурентов.
Понятие «отрасль» здесь понимается в достаточно узком варианте. Выборка предприятий, занятых в отрасли электроэнергетики, была сделана из компаний, выделенных из РАО ЕЭС России и имеющих статус «ТГК» , то есть территориальные генерирующие компании. Эти предприятия впоследствии могли быть преобразованы, поглощены и т.д. В этой группе также представлено предприятие, имеющие региональный статус "ЮТЭК". То есть понятие «отрасль» включает наиболее крупные предприятия, созданные при реформе энергетической отрасли России, образованной в СССР, которой требовалось инвестирование для развития.
На следующих рисунках показаны гистограммы финансовых показателей отрасли за 2009 ... 2016 годы соответственно. Представлены только те предприятия, по которым уже был проведен финансовый анализ и сделаны определенные выводы.
Следующие гистограммы показывают обобщенные результаты каждой из пяти групп финансовых коэффициентов.
Рисунок ниже показывает график отраслевых итогов по годам с выделением минимума, максимума и усредненного значения.
Интегральный показатель за 2009 ... 2016 г.г. по используемым видам экспресс-анализа «ТГК-2»
Суммарный показатель применяемых видов экспресс-анализа за 2009 ... 2016 г.г. «ТГК-2»
Уровень риска инвестирования в компанию: Высокий. Суммирование и усреднение финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям «ТГК-2» дает величину 0,38. По этим показателям предприятие занимает 15 место в отраслевом списке, что минимально по отрасли. Для выяснения причины такого отставания нужно рассмотреть финансовые результаты его работы в динамике и функционально. Рассмотрим их последовательно.
1. Динамические характеристики «ТГК-2» показаны на следующем рисунке и демонстрируют сумму финансовых показателей предприятия за год с ежегодным мониторингом этой величины. Собственнику будет интересно сопоставить характеристики «ТГК-2» со среднеотраслевыми показателями по каждому году. Именно это сравнение дает наглядный результат качества управления компанией.
2. Группировка финансовых результатов «ТГК-2» за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Анализ финансовых результатов может выявить как системные ошибки, так и успехи менеджмента предприятия. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,31) находятся на минимальном уровне. Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,4) ниже средних (0,57). Финансовая устойчивость (0,26) имеет минимальные характеристики . Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,35), которые имеют значения ниже средних (0,5). Деловая активность «ТГК-2» (0,58) максимальна и может служить эталоном отрасли. Итоговый результат «ТГК-2» (0,38) имеет минимальное значение и нуждается в срочных мерах по повышению.
Как правило, на статус компании существенно влияет ее выручка. Это вполне оправдано при рыночном механизме, для предприятий, сумевших "выжить" в стадиях "зарождения" и "роста". В России энергетическая отрасль была реформирована директивно (Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"), у предприятий не было периодов "зарождения" и "роста", а активы были получены из активов СССР, поэтому способность компаний к генерации выручки были заложены изначально. Даная методика расчетов позволяет определить действительные причины финансового положения предприятий, которые зависят
- от умения менеджмента пользоваться активами, которыми располагает компания;
- от внутреннего и мирового спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "позицию" компании в отраслевом списке по годам и в обобщенном виде.
Нужно понимать, что интегральная оценка компании, данная на этом сайте, не должна служить единственным основанием для покупки или продажи ценных бумаг предприятия. Выставленный балл - это итог классического анализа, который говорит о степени надежности предприятия и основанный на соотношении его активов, пассивов и доходности. Но на результат спекулятивных операций с ценными бумагами влияет множество других факторов - экономических, политических и социальных. Однако инвестор или трейдер может использовать эту информацию при оценке стоимости акций «ТГК-2».
Представленные данные должны дать больше информации для принятия деловыми кругами решений об инвестировании и о работе с ценными бумагами «ТГК-2».
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/tgk-2/tgk-2-itog.htm
| Информация | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итог |
| АО «ТГК-2» |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ энергетической отрасли (ТГК)◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄