Электроэнергетика: АО ТГК-11
Главная / Инвестору / АО / ТГК-11 / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует экспресс-обзор «ТГК-11», крупной компании электроэнергетической сферы (сектор ТГК). На временном интервале с 2009 по 2016 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для работы послужили файлы годовой бухгалтерской отчетности «ТГК-11». Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм для ненадлежащего «очернения» либо «обеления» компании.
Финансовый анализ «ТГК-11» был проведен вычислением ряда финансовых показателей с разбивкой на 5 групп. В ходе выполнения работ были проанализированы:
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
В каждой из пяти групп вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в отечественной практике финансового анализа. Их дальнейшая обработка позволила дать характеристику по каждому виду анализа «ТГК-11» для последующего сравнения с такими же показателями других компаний, действующих в секторе электроэнергетики (ТГК). В итоге подсчитывался комплексный показатель надёжности/эффективности (КПНЭ), по которому можно сравнивать компании по всем показателям.
Обращаем внимание: отчеты о финансовом состоянии «ТГК-11», ранее представленные на нашем сайте (формат .pdf), были проведены с подсчетом только динамических характеристик рентабельности и деловой активности. Эти расчёты служат основой для их последующей обработки. В данный момент накоплены статистические материалы по отрасли, поэтому характеристики рентабельности и деловой активности могут быть изменены. Динамические характеристики (учитывающие сопоставление с предыдущим отчетным периодом) были скорректированы со статистическими (сравнение со средними показателями по отрасли). В связи с этим годовые оценки КПНЭ также могут быть скорректированы (как правило, коррекция незначительна).
«Независимая финансовая экспертиза» будет использовать эту методику для финансового анализа всех компаний перспективных отраслей экономики. Это позволит сравнить компании между собой по обобщенным финансовым показателям, посмотреть каждую из компаний не только в динамике. Итоги работ представляются в текстовом и наглядном графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически пополняться, всю информацию можно будет отслеживать в разделе «Новости сайта».
Таким образом, предлагаемая методика расчетов позволяет сгруппировать финансовые коэффициенты компаний по их назначению и по времени, что позволит управленцам и собственникам компаний определить преимущества и недостатки по обстоятельствам их возникновения для дальнейшего достижения наибольшего экономического эффекта.
Ежегодные отчеты можно посмотреть на главной странице «ТГК-11». На этой странице опубликована итоговая информация и в динамике, и по всем разделам финансового анализа. Приведённые иллюстрации показывают положение компании среди конкурентов.
Термин «отрасль» здесь понимается в достаточно узком варианте. Выборка предприятий, занятых в электроэнергетической отрасли, была сделана из компаний, выделенных из РАО ЕЭС России и имеющих статус «ТГК» , то есть территориальные генерирующие компании. Эти компании впоследствии могли быть преобразованы, поглощены и т.д. В этой группе также проанализировано предприятие, имеющие региональный статус "ЮТЭК". То есть понятие «отрасль» подразумевает наиболее значимые предприятия, созданные при реформе энергетической отрасли России, образованной в СССР и нуждающейся в стратегическом инвестировании.
На иллюстрациях ниже показаны гистограммы финансовых показателей отрасли за 2009 ... 2016 годы соответственно. В них вошли только те предприятия, которые прошли экспресс-диагностику с соответствующими рекомендациями.
Следующие гистограммы отображают результаты финансового состояния каждой из пяти групп финансовых коэффициентов.
На следующем рисунке изображен график отраслевых итогов по годам с выделением минимума, максимума и усредненного значения.
Интегральный показатель за 2009 ... 2016 г.г. по применяемым видам экспресс-анализа «ТГК-11»
Суммарный показатель применяемых видов финансового анализа за 2009 ... 2016 г.г. «ТГК-11»
Уровень риска инвестирования в компанию: Приемлемый. Интегральная оценка финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям «ТГК-11» дает величину 0,41. По этим показателям предприятие занимает 13 место в отраслевом списке, что ниже среднего по отрасли (0,51). Для выяснения причины такого отставания нужно рассмотреть финансовые результаты его работы в динамике и функционально. Они представлены последовательно.
1. Результаты финансового анализа в динамике «ТГК-11» представлены на следующем рисунке и демонстрируют сумму финансовых показателей предприятия за год с ежегодным мониторингом этой величины. Интерес представляет сравнение финансовых показателей «ТГК-11» со среднеотраслевыми показателями по каждому году. Подобным способом определяется качество и ответственность менеджмента предприятия.
2. Группировка финансовых результатов «ТГК-11» за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Анализ финансовых показателей может выявить как системные ошибки, так и успехи менеджмента предприятия. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,47) находятся на уровне ниже среднего (0,5). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,27) ниже средних (0,57). Финансовая устойчивость (0,39) имеет характеристики ниже среднеотраслевых (0,49). Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,43), которые имеют значения ниже средних (0,5). Деловая активность «ТГК-11» (0,48) ниже, чем у большинства предприятий отрасли (средняя =0,51).. Суммарный показатель «ТГК-11» (0,41) ниже средней величины (средняя =0,51).
Как правило, выручка оказывает существенное влияние на статус предприятия. Это вполне оправдано при рыночном механизме, для предприятий, сумевших "выжить" в стадиях "зарождения" и "роста". В России реформирование энергетики произошло директивно (Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"), у предприятий не было периодов "зарождения" и "роста", а фонды получены из советского "наследства", поэтому выручка не является показателем рыночной эффективности предприятий. Даная методика расчетов позволяет определить действительные причины финансового положения предприятий, на которые влияют
- от умения менеджмента пользоваться активами, которыми располагает компания;
- от внутреннего и международного спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "позицию" компании в отраслевом списке по годам и по итогам всего периода.
Следует заметить, что суммарная оценка компании, данная на этом сайте, не может служить единственным основанием для покупки или продажи ценных бумаг предприятия. Выставленный балл - это итог классического подхода, который говорит о степени надежности предприятия и основанный на анализе его активов, пассивов и доходности. Но на результат спекулятивных игр с ценными бумагами оказывает влияние множество других факторов - экономических, политических и социальных. Однако инвестор или трейдер может использовать эту информацию при анализе стоимости акций «ТГК-11».
Представленные данные должны дать больше информации для принятия интересантами взвешенных решений о работе с ценными бумагами «ТГК-11».
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/tgk-11/tgk-11-itog.htm
| Информация | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итог |
| АО «ТГК-11» |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ энергетической отрасли (ТГК)◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄