Электроэнергетика: АО ОГК-1
Главная / Инвестору / АО / ОГК-1 / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует экспресс-обзор «ОГК-1», влиятельной компании электроэнергетической отрасли (сектор ОГК). На временном интервале с 2009 по 2016 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для работы послужили годовые бухгалтерские отчеты «ОГК-1». Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм для ненадлежащего «очернения» либо «обеления» компании.
Финансовый анализ «ОГК-1» был проведен вычислением ряда финансовых показателей последовательно в 5 этапов. В процессе работ были проанализированы:
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
На каждом из пяти этапов вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в российской практике финансового анализа. Их дальнейшее суммирование и усреднение позволило вычислить коэффициент «веса» «ОГК-1» для дальнейшего сравнения с аналогичными показателями других компаний, действующих в секторе электроэнергетики (ОГК).
Обращаем внимание: отчеты о финансовом состоянии «ОГК-1», ранее представленные на нашем сайте (формат .pdf), были проведены с учетом только динамических характеристик рентабельности и деловой активности. Эти расчёты являются базовыми и могут быть скорректированы. В настоящее время накоплены статистические показатели по отрасли, поэтому коэффициенты рентабельности и деловой активности могут быть скорректированы. Динамические показатели (учитывающие сравнение с предыдущим отчетным периодом) были скорректированы со статистическими (сопоставление со средними показателями по отрасли). Следовательно, итоговые оценки также могут быть изменены (как правило, коррекция незначительна).
«Независимая финансовая экспертиза» будет использовать эту методику для финансового анализа всех компаний перспективных отраслей народного хозяйства. При этом можно будет сравнить компании между собой по обобщенным финансовым показателям, посмотреть каждую из компаний не только в динамике. Итоги работ представляются в текстовом и наглядном графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически пополняться, всю информацию можно будет отслеживать в разделе «Новости сайта».
Таким образом, представленная методика анализа дает возможность систематизировать финансовые коэффициенты предприятий по их назначению и по времени, что поможет менеджерам и владельцам компаний выявить преимущества и недостатки по обстоятельствам их возникновения для последующего получения наибольшего экономического эффекта.
Отчеты за каждый год можно посмотреть на главной странице «ОГК-1». На данной странице приведена суммарная информация с разбивкой по годам и по разделам финансового анализа. Графические материалы демонстрируют позицию компании в энергетической сфере.
Термин «отрасль» здесь рассматривается в достаточно узком варианте. Выборка предприятий, занятых в отрасли электроэнергетики, была сделана из компаний, выделенных из РАО ЕЭС России и имеющих статус «ОГК» , то есть оптовые генерирующие компании. Эти предприятия впоследствии могли быть реформированы, переименованы и т.д. В этой группе также проанализированы предприятия с федеральным статусом (РусГидро, ФСК ЕЭС, ИНТЕР РАО ЕЭС). То есть понятие «отрасль» подразумевает наиболее значимые предприятия, созданные при реформе энергетической системы России, образованной в СССР, которой требовалось инвестирование для развития.
На иллюстрациях ниже приведены гистограммы групп коэффициентов отрасли за 2009 ... 2015 годы соответственно. В них вошли только те компании, которые прошли экспресс-диагностику с соответствующими рекомендациями.
Следующие гистограммы показывают результаты финансового состояния каждой из пяти групп финансовых коэффициентов.
На следующем рисунке изображен график отраслевых итогов по годам с выделением минимального, максимального и среднеарифметического значения.
Интегральный показатель за 2009 ... 2015 г.г. по используемым видам экспресс-анализа «ОГК-1»
Суммарный показатель используемых видов экспресс-анализа за 2009 ... 2015 г.г. «ОГК-1»
Уровень риска инвестирования в компанию: Низкий. Интегральная оценка финансовых коэффициентов по всем годам и категориям «ОГК-1» дает величину 0,62. По этим показателям предприятие занимает 3 место в отраслевом списке, что выше среднего по отрасли (0,6). Чтобы не снижать этот уровень и добиться большего, необходимо изучить финансовые результаты его деятельности в динамике и по структуре. Они представлены в порядке перечисления.
1. Динамические характеристики компании «ОГК-1» показаны на следующем рисунке и демонстрируют сумму финансовых показателей предприятия за год с ежегодным мониторингом этой величины. Собственнику будет интересно сопоставить характеристики «ОГК-1» со средними показателями отрасли по каждому году. Подобным способом определяется качество и ответственность менеджмента предприятия.
2. Группировка финансовых результатов «ОГК-1» за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Анализ финансовых результатов может выявить как системные ошибки, так и успехи менеджмента предприятия. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,58) находятся на уровне выше среднего (0,56). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,69) ниже средних (0,78). Финансовая устойчивость (0,57) имеет характеристики ниже среднеотраслевых (0,69). Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,56), которые имеют значения выше средних (0,49). Деловая активность «ОГК-1» (0,7) максимальна и может служить эталоном отрасли. Суммарный показатель «ОГК-1» (0,62) имеет значение выше среднего, (средняя =0,61), но может быть повышен.
Как правило, на статус компании существенно влияет ее выручка. Это вполне оправдано при рыночном механизме, для предприятий, сумевших "выжить" в стадиях "зарождения" и "роста". В России реформирование энергетики произошло директивно (Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"), у предприятий отсутствовали необходимые стадии развития, а фонды получены из советского "наследства", поэтому выручка не является показателем рыночной эффективности предприятий. Даная методика расчетов позволяет определить действительные причины финансового положения предприятий, которые зависят
- от умения руководства пользоваться активами, которыми располагает компания;
- от внутреннего и мирового спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "место" компании в отраслевом списке в динамике и в обобщенном виде.
Нужно понимать, что интегральная оценка компании, приведенная в изложенном материале, не должна служить единственным основанием для приобретения или реализации ценных бумаг предприятия. Конечная оценка - это итог классического анализа, который говорит о степени надежности предприятия и основанный на соотношении его активов, пассивов и доходности. Но на результат спекулятивных операций с ценными бумагами влияет множество других факторов - экономических, политических и социальных. Однако инвестор или трейдер может использовать эту информацию при оценке стоимости акций «ОГК-1».
Приведенные сведения должны дать больше информации для принятия деловыми кругами решений об инвестировании и о работе с ценными бумагами «ОГК-1».
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/ogk-1/ogk-1-itog.htm
| Информация | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Итог |
| АО «ОГК-1» |
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ энергетической отрасли (ОГК)◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄