Электроэнергетика: ПАО "МОЭК"
Главная / Инвестору / АО / МОЭК / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует экспресс-обзор МОЭК, крупной компании электроэнергетической сферы (сектор ТГК). На временном интервале с 2009 по 1016 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для работы послужили годовые бухгалтерские отчеты МОЭК. Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм при изложении бизнес-процессов, происходящих в компании.
Финансовый анализ "МОЭК" проводился вычислением ряда финансовых коэффициентов с разбивкой на 5 групп. В ходе выполнения работ были исследованы
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
На каждом из пяти этапов вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в российской практике финансового анализа. Их последующие преобразования позволили дать характеристику по каждому виду анализа МОЭК для последующего сравнения с аналогичными показателями других компаний, действующих в этой же отрасли экономики. В итоге вычислялся комплексный показатель надёжности/эффективности (КПНЭ), по которому можно сравнивать компании по всем показателям.
Внимание: годовые отчеты о финансовом положении МОЭК, прежде опубликованные на нашем сайте (формат .pdf), были выполнены с учетом только динамических характеристик рентабельности и деловой активности. Эти расчёты служат основой для их последующей обработки. В данный момент набраны статистические материалы по отрасли, поэтому характеристики рентабельности и деловой активности могут быть скорректированы. Динамические характеристики (учитывающие сопоставление с предыдущим отчетным периодом) были дополнены статистическими (сравнение со средними показателями по отрасли). Следовательно, итоговые оценки КПНЭ также могут быть скорректированы (как правило, коррекция имеет малую величину).
"Независимая финансовая экспертиза" будет использовать такую методику для финансового анализа всех предприятий перспективных отраслей народного хозяйства. Методика позволит сравнить компании отрасли по обобщённым финансовым показателям, в том числе и их динамические параметры. Итоги работ выдаются в текстовом и графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически обновляться, информация будет выкладывается в разделе "Новости сайта".
Таким образом, представленная методика расчетов позволяет систематизировать финансовые показатели предприятий по их функциям и по времени, что позволит менеджерам и владельцам компаний определить преимущества и недостатки по причинам их возникновения для дальнейшего достижения наибольшего экономического эффекта.
Отчеты за каждый год можно посмотреть на главной странице МОЭК. На данной странице приведена суммарная информация и в динамике, и по всем разделам финансового анализа. Приведённые иллюстрации показывают позицию компании среди конкурентов.
Понятие «отрасль» здесь рассматривается в достаточно узком варианте. Выборка организаций, представленных в электроэнергетической отрасли, была сделана из компаний, выделенных из РАО ЕЭС России и имеющих статус «ТГК» , то есть территориальные генерирующие компании. Эти предприятия впоследствии могли быть реформированы, переименованы и т.д. В этой группе также проанализировано предприятие, имеющие региональный статус "ЮТЭК". То есть понятие «отрасль» включает наиболее крупные предприятия, созданные при реформе энергетической системы России, образованной в СССР и нуждающейся в стратегическом инвестировании.
На иллюстрациях ниже показаны гистограммы групп коэффициентов отрасли за 2009 ... 2016 годы соответственно. В них вошли только те предприятия, которые прошли экспресс-диагностику с соответствующими рекомендациями.
Следующие гистограммы отображают обобщенные результаты каждой из пяти групп финансовых показателей.
Рисунок ниже показывает график отраслевых итогов по годам с выделением минимума, максимума и усредненного значения.
Интегральный показатель за 2009 ... 2016 г.г. по используемым видам экспресс-анализа МОЭК
Суммарный показатель МОЭК по годам за 2009 ... 2016 г.г.
Уровень риска инвестирования в компанию: Приемлемый. Суммирование и усреднение финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям МОЭК дает величину 0,44. По этим показателям предприятие занимает 12 место в отраслевом списке, что ниже среднего по отрасли (0,51). Для выяснения причины такого отставания необходимо изучить финансовые показатели его деятельности во времени и функционально. Они представлены в порядке перечисления.
1. Результаты финансового анализа в динамике МОЭК представлены на иллюстрации ниже и демонстрируют ежегодное отражение средней величины всех финансовых коэффициентов предприятия. Собственнику будет интересно сопоставить характеристики МОЭК со средними показателями отрасли по каждому году. Подобным способом определяется качество и ответственность менеджмента предприятия.
2. Структура финансовых показателей МОЭК за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Анализ финансовых показателей может выявить как системные преимущества, так и недостатки на предприятии. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,51) находятся на уровне выше среднего (0,5). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,46) ниже средних (0,57). Финансовая устойчивость (0,48) имеет характеристики ниже среднеотраслевых (0,49). Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,33), которые имеют минимальные значения. Деловая активность МОЭК (0,44) должна быть повышена, так как уровень ее минимален. Суммарный показатель МОЭК (0,44) ниже средней величины (средняя =0,51).
Как правило, выручка оказывает существенное влияние на статус предприятия. Это вполне оправдано при рыночном механизме, для предприятий, сумевших "выжить" в стадиях "зарождения" и "роста". В России реформирование энергетики произошло директивно (Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"), у организаций отсутствовали необходимые стадии развития, а активы были получены из активов СССР, поэтому выручка не является показателем рыночной эффективности предприятий. Даная методика расчетов позволяет определить реальные источники экономической эффективности предприятий, которые зависят
- от умения менеджмента пользоваться активами, которыми располагает компания;
- от внутреннего и международного спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "место" компании в отраслевом списке по годам и в обобщенном виде.
Следует сказать, что интегральная оценка компании, рассчитанная на страницах этого сайта, не может служить единственным основанием для покупки или продажи ценных бумаг предприятия. Конечная оценка - это результат классического подхода, который обобщает коэффициенты надежности и эффективности (КПНЭ). Этот анализ основан на соотношении его активов, пассивов и их доходности. Но на результат спекулятивных игр с ценными бумагами оказывает влияние целый ряд других факторов - в экономике, политике и общественной жизни. Однако инвестор или трейдер может использовать информацию этого сайта при анализе стоимости акций "МОЭК".
Приведенные сведения должны дать больше информации для принятия деловыми кругами решений об инвестировании и о работе с ценными бумагами МОЭК.
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/moek/
| Информация | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итог |
| ПАО МОЭК |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ энергетической отрасли (ТГК)◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄