Электроэнергетика: АО «Энел Россия» (ОГК-5)
Главная / Инвестору / АО / Энел Россия / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует экспресс-обзор «Энел Россия», крупной компании электроэнергетической сферы (сектор ОГК). На временном интервале с 2009 по 2016 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для анализа послужили годовые бухгалтерские отчеты «Энел Россия». Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм для ненадлежащего «очернения» либо «обеления» компании.
Финансовый анализ «Энел Россия» был проведен вычислением ряда финансовых показателей с разбивкой на 5 групп. В ходе выполнения работ были проанализированы:
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
На каждом из пяти этапов вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в российской практике финансового анализа. Их дальнейшее суммирование и усреднение позволило вычислить коэффициент «веса» «Энел Россия» для последующего сравнения с аналогичными показателями других компаний, действующих в секторе электроэнергетики (ОГК).
Внимание: годовые отчеты о финансовом положении «Энел ОГК-5», ранее представленные на нашем сайте (формат .pdf), были проведены с подсчетом только динамических характеристик рентабельности и деловой активности. Эти расчёты служат основой для их последующей обработки. В настоящее время накоплены статистические материалы по отрасли, поэтому коэффициенты рентабельности и деловой активности могут быть изменены. Динамические показатели (учитывающие сравнение с предыдущим отчетным периодом) были скорректированы со статистическими (сравнение со средними характеристиками по отрасли). В связи с этим итоговые оценки также могут быть скорректированы (как правило, коррекция имеет малую величину).
«Независимая финансовая экспертиза» будет использовать эту методику для финансового анализа всех компаний перспективных отраслей народного хозяйства. Это позволит сравнить компании между собой по обобщенным финансовым показателям, посмотреть каждую из компаний не только в динамике. Итоги работ представляются в текстовом и наглядном графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически пополняться, информация будет выкладывается в разделе «Новости сайта».
Таким образом, предлагаемая методика расчетов позволяет сгруппировать финансовые коэффициенты предприятий по их назначению и по времени, что поможет управленцам и собственникам предприятий определить преимущества и недостатки по причинам их возникновения для последующего получения наибольшего экономического эффекта.
Отчеты за каждый год можно посмотреть на главной странице «Энел Россия». На данной странице приведена итоговая информация и в динамике, и по всем разделам финансового анализа. Графические материалы демонстрируют положение компании в энергетической сфере.
Понятие «отрасль» здесь рассматривается в достаточно узком варианте. Выборка предприятий, занятых в отрасли электроэнергетики, была сделана из компаний, выделенных из РАО ЕЭС России и имеющих статус «ОГК» , то есть оптовые генерирующие компании. Эти предприятия впоследствии могли быть преобразованы, поглощены и т.д. В этой группе также представлены предприятия, имеющие федеральный статус (РусГидро, ФСК ЕЭС, ИНТЕР РАО ЕЭС). То есть понятие «отрасль» включает наиболее крупные предприятия, созданные при реформе энергетической системы России, образованной в СССР и нуждающейся в стратегическом инвестировании.
На иллюстрациях ниже показаны гистограммы финансовых показателей отрасли за 2009 ... 2016 годы соответственно. В них вошли только те предприятия, по которым уже был проведен финансовый анализ и сделаны определенные выводы.
Следующие гистограммы отображают результаты финансового состояния каждой из пяти групп финансовых коэффициентов.
Рисунок ниже показывает график отраслевых итогов по годам с выделением минимума, максимума и усредненного значения.
Суммарный показатель за 2009 ... 2016 г.г. по применяемым видам экспресс-анализа «Энел Россия»
Суммарный показатель применяемых видов экспресс-анализа за 2009 ... 2016 г.г. «Энел Россия»
Уровень риска инвестирования в компанию: Приемлемый. Суммирование и усреднение финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям «Энел ОГК-5» дает величину 0,51. По этим показателям предприятие занимает 9 место в отраслевом списке, что минимально по отрасли). Для выяснения причины такого отставания нужно рассмотреть финансовые результаты его деятельности во времени и по структуре. Рассмотрим их последовательно.
1. Результаты финансового анализа в динамике «Энел Россия» показаны на следующем рисунке и демонстрируют сумму финансовых показателей предприятия за год с ежегодным мониторингом этой величины. Собственнику будет интересно сопоставить характеристики «Энел Россия» со средними показателями отрасли по каждому году. Именно это сравнение дает наглядный результат качества управления компанией.
2. Структура финансовых показателей «Энел ОГК-5» за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Обобщение финансовых результатов может выявить как системные преимущества, так и недостатки на предприятии. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,53) находятся на уровне ниже среднего (0,57). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,57) минимальны. Финансовая устойчивость (0,54) имеет минимальные характеристики . Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,43), которые имеют значения ниже средних (0,47). Деловая активность «Энел ОГК-5» (0,46) ниже, чем у большинства предприятий отрасли (средняя =0,49).. Итоговый результат «Энел ОГК-5» (0,51) имеет минимальное значение и нуждается в срочных мерах по повышению.
Как правило, выручка оказывает существенное влияние на статус предприятия. Это вполне оправдано при рыночном механизме, для предприятий, сумевших "выжить" в стадиях "зарождения" и "роста". В России энергетическая отрасль была реформирована директивно (Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"), у предприятий отсутствовали необходимые стадии развития, а фонды получены из советского "наследства", поэтому способность компаний к генерации выручки были заложены изначально. Применяемая методика дает возможность определить действительные причины финансового положения предприятий, на которые влияют
- от умения менеджмента пользоваться активами, которыми располагает предприятие;
- от внутреннего и мирового спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "место" компании в отраслевом списке по годам и по итогам всего периода.
Следует заметить, что интегральная оценка компании, приведенная в изложенном материале, не должна служить единственным основанием для покупки или реализации ценных бумаг предприятия. Выставленный балл - это результат классического подхода, который говорит о степени надежности предприятия и базирующийся на анализе его активов, пассивов и доходности. Но на результат спекулятивных игр с ценными бумагами влияет множество других факторов - в экономике, политике и общественной жизни. Однако инвестор или трейдер может использовать эту информацию при анализе стоимости акций «Энел Россия».
Приведенные сведения должны дать больше информации для выработки интересантами решений об инвестировании и о работе с ценными бумагами «Энел Россия».
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/ogk-5/ogk-5-itog.htm
| Информация | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итог |
| АО «Энел Россия» |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ энергетической отрасли (ОГК)◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄